普华永道近日发布的《2021年上半年中国企业并购市场回顾与前瞻》报告显示，今年上半年，中国的并购活动交易数量达6177宗，与2020年下半年相比增长11%，创有史以来半年交易量最高水平。

虽然从并购交易金额来看上半年中企并购交易金额为3121亿美元，与2020年下半年的峰值相比下降了29%，但报告认为，这一数值仍可以说明中企并购已恢复到疫前正常水平。按照交易量和交易额计算，中国约占全球并购市场的14%，在全球市场中扮演的角色越来越重要。

普华永道中国内地及香港地区私募股权基金业务主管合伙人刘晏来分析，在活跃的境内交易和私募股权交易推动下，中国并购交易量在2021年一季度交易表现相当活跃，但二季度由于一些市场的不确定性，企业和机构保持谨慎态度、交易相对放缓，使上半年国内战略投资整体并购交易金额下降。

交易规模和主题方面，上半年中企共进行了45宗超大型并购交易(单宗10亿美元以上)，与2020年下半年相比减少了10宗，方向符合中国经济发展趋势，主要围绕产业升级主题(12宗工业品交易，220亿美元)、消费主题(9宗消费品交易，250亿美元)以及低碳环保主题(5宗新能源交易，165亿美元)进行。

跨境并购方面，报告称，受海外新冠肺炎疫情及政治因素影响，中企“出海”并购活动依旧在缓慢恢复当中。财务投资者参与的交易数量首次超过民营企业参与的交易数量，致力于在海外市场寻找具有“中国视角”的投资项目;国有企业则将注意力重新转回国内市场，这使得其半年度海外并购交易数量创下新低。另外，入境并购也受制于疫情导致的通航限制，交易数量相对较少。

刘晏来表示，下半年，疫情、地缘政治风险等因素将继续影响国内和跨境并购交易活动，如下半年中企并购交易活动预计将小幅下降。利好消息是，中企对海外并购交易的兴趣依然较强，围绕“一带一路”沿线国家的投资活动或有望增加，尤其是在《区域全面经济伙伴协定》(RCEP)即将生效的背景下，亚太板块并购交易活动有望进一步增加。

不过，刘晏来认为，总体而言，下半年中企海外并购交易整体仍将表现平淡，2021年全年中企海外并购水平与2020年相比可能有所上升，但很难超过2019年。(杨 舒)