“黄金一哥”紫金矿业(601899.SH)受益铜价飞涨，经营超出市场预期。

7月30日晚间，紫金矿业披露的2021年半年度报告显示，上半年，公司实现营业收入1098.63亿元，这是其历史上首次半年度超过千亿。公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)66.49亿元，同样创了历史纪录。不仅如此，半年净利润还超过了去年全年的净利润。

长江商报记者发现，紫金矿业在今年上半年大赚特赚，主要源于铜价上涨。今年上半年，公司矿山产铜销量23.78万吨，同比仅增长4.05%，但其售价达5.32万元/吨，同比上涨59.17%。

经营业绩大增，嗅觉灵敏的资本先知先觉，提前布局。二季度，陆股通、高毅资本均进行了加仓，全国社保基金一一四组合也进入前十大股东之列。

备受关注的是，除了经营业绩大幅增长外，紫金矿业启动了多个大项目生产，去年，公司核心金矿续约遭拒，在今年上半年也盈利转机。公司称，重大项目超预期推进，奠定了五年目标，全球发展格局进一步巩固。

铜锌大涨推动净利倍增

半年报显示，今年上半年，紫金矿业营业收入历史性突破千亿大关，达到1098.63亿元，较去年同期的831.42亿元增加267.21亿元，增幅为32.14%。相较于营业收入，净利润的同比增速要快出很多。公司实现的净利润为66.49亿元，同样为历史性突破，首次超过50亿元，同比增长174.60%。不仅如此，今年半年实现的净利润还超过了去年全年的净利润。

今年上半年，公司实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为61.13亿元，也创了历史新高，同比增长152.60%。

分季度看，今年一二季度，紫金矿业实现的营业收入分别为475.02亿元、623.61亿元，同比增长31.36%、32.74%。对应的净利润为25.11亿元、41.38亿元，同比分别增长141.44%、199.56%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为24.77亿元、36.36亿元，同比分别增长280.75%、105.50%，两个季度均为倍增。

其实，今年初，市场对紫金矿业今年的业绩还有所担忧。去年，公司核心金矿续约遭拒，其矿山产金产量可能会出现下降，进而影响其经营业绩。超出市场预期的是，公司不仅实现了营业收入快速增长，且净利润大幅倍增。

长江商报记者发现，紫金矿业超出市场预期的主要原因是矿山产金产销量稳定，铜锌价格出现大幅上涨，进而带动营业收入和净利润大幅增长。

半年报显示，今年上半年，公司矿山产金销量为21242公斤，同比增长11.27%，销售单价为352.18元/克，上年同期为350.63元/克，基本持平。矿山产铜销量为23.78万吨，较上年的22.86万吨增长4.05%。售价为5.32万元/吨，较上年同期的3.34万元/吨上涨了59.17%。矿山产锌销量19.76万吨，同比增长16.24%，销售单价为1.33万元/吨，同比上涨77.98%。

此外，冶炼产铜、冶炼产锌的量价均有所上涨。

上述数据表明，矿山产金贡献了数量增长，矿山产铜锌主要贡献了价格上涨带来的利润增长。

毛利率、净利率方面，今年上半年，紫金矿业的综合毛利率、净利率分别为14.48%、8.11%，去年同期为10.98%、3.72%，同比分别上升3.5个百分点、4.39个百分点。

值得一提的是，紫金矿业良好的经营业绩赢来资本加持。

今年半年报显示，二季度，全国社保基金一一四组合跻身紫金矿业第十大股东之位，持股比为0.68%。不过，全国社保基金一零三组合在今年一季度减持后，二季度又进行了减持，退出前十大股东之列。

高毅资本在一季度加仓后，二季度继续加仓，持股比为1.84%，外贸信托-高毅晓峰鸿远集合资金信托计划进入前十大股东之列，持股比为0.84%。

此外，陆股通接连加仓，持股比从去年底的1.82%上升至二季度末的3.25%。

重点项目建设顺利推进

经营业绩超预期增长的紫金矿业，后劲较足，盈利能力有望持续。

去年4月，紫金矿业发布公告称，其合资公司在巴布亚新几内亚的波格拉金矿(Porgera)的采矿权于2019年8月到期，巴布亚新几内亚政府于2020年4月24日发布新闻称，决定不批准波格拉金矿特别采矿权延期申请。

根据2019年年报披露，按照47.5%的权益计算，2019年度，波格拉金矿归属于紫金矿业的矿产金为8827千克，是紫金矿业拥有的产金量最大的矿山，被称为公司的核心金矿。

如果波格拉金矿能够成功复产，对于紫金矿业的矿山产金量将有明显增长。

事件在今年4月有了转机。根据半年报披露，今年4月9日，波格拉合资公司(BNL)与巴新政府就波格拉金矿未来的所有权与运营权签署了一份具有约束力的框架协议，该矿有望于今年恢复运营。目前，BNL 与巴新各方正积极推进谈判进展，以尽快签署各项最终协议，届时将启动波格拉金矿全面复产工作。

此外，紫金矿业控股的世界级矿山刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿一期第一序列建成投产，成为全球品位最高在产超大型铜矿。

紫金矿业去年耗资38.83亿元收购的巨龙铜业加快一期工程建设，有关证照办理总体顺利，预计2021年底建成投产。一期工程日采选矿石15万吨，年产铜金属约16万吨，将成为中国最大铜矿山之一。目前，二期工程前期工作正在全面展开。

紫金矿业称，上述重点项目的陆续建成投产将对公司矿产铜的增量产生重大影响，显著提升公司盈利水平，也将对公司未来五年(2+3)及2030年战略目标的实现有着积极意义。

值得一提的是，紫金矿业进行大规模建设，虽然对公司财务产生一定的压力，但压力正在逐步减轻。

今年上半年，紫金矿业的财务费用为7.51亿元，去年同期为9.18亿元，同比减少1.67亿元。期末，公司资产负债率为55.49%，较年初的59.08%下降了3.59个百分点。(沈右荣)