北交所开市时间，定了!

11月10日，全国股转公司官网显示，汉鑫科技、中设咨询、中寰股份、晶赛科技、科达自控、同心传动、大地电气、志晟信息、广道高新、恒合股份10家公司均发布公告称，经北京证券交易所同意，将于11月15日在北交所上市。

此前，证监会发布了北交所发行上市、再融资、持续监管3件规章以及相关规范性文件，北交所配套发布了7件基本业务规则及相关配套细则和指引，均将于11月15日起施行。从宣布设立到正式开市，北交所市场建设按下“快进键”，用70余天跑出改革“加速度”，也彰显了我国推进资本市场改革开放的坚定决心。

那么，北交所官宣正式开市，新股情况如何?对其市场表现有何期待?专家对此怎么分析?

首批上市公司数量超80家

2021年11月2日晚，北交所发布《北京证券交易所交易规则》、《北京证券交易所会员管理规则》2项基本业务规则及31项细则指引指南，上述业务规则自11月15日起施行。加上9月17日发布的《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》及配套业务指南、10月30日发布的上市与审核4件基本业务规则及6件配套细则和指引，至此北京证券交易所7件基本业务规则已全部发布。

截至本周三，精选层企业已有71家，它们将全部平移北交所，加上这10只新股，届时北交所上市企业将超过80家。11月15日(下周一)北交所将正式开市交易，届时精选层公司将全部平移进入北交所。

回看北交所历程，今年9月2日，深化新三板改革，设立北交所，打造服务创新型中小企业主阵地的消息横空出世。此后，北交所设立工作一直在紧锣密鼓地推进当中。至11月15日，10只新股将集体挂牌北交所，中间仅用时74天。这是中国资本市场乃至全球资本市场中，从提出设立到正式开市推进时间最快的交易所之一。

统计数据显示，自9月2日晚北交所设立官宣以来，精选层新增公司5家，首日平均涨幅54.05%，首日平均换手率33.63%，首日平均成交额1.64亿元。整体来看，精选层新股首日表现良好，新股申购也较为活跃，“打新赚钱”效应明显。

不过，机构分析认为，预计北交所市场更理性，原因包括流动性中偏弱，且涨跌幅上下较大，不利于资金炒作;北交所的股票不是从一级无交易到二级交易的过程，而是在新三板挂牌期间有持续的交易，因此投资收益被不同阶段的投资者获取。因此，不宜高估短期市场的整体情绪，而更看好北交所市场开市后的局部行情。

市场流动性有保障

随着相关制度规则的陆续出台，北京证券交易所开市的脚步渐近。北交所定位于服务创新型中小企业，有望带动市场对创新型中小企业的投资热情，北交所开市后首批上市公司表现值得期待。北交所和新三板的研究业务应该做好相关公司投资价值的分析，引导投资者理性参与。

开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜表示，北交所的设立进一步完善了我国多层次资本市场体系，为中小企业打通上市融资渠道。北交所个人投资者门槛下降至50万元，且扫清了机构投资者参与的障碍，有效保障了市场流动性和交易活跃度。

在孙金钜看来，北交所有望带动市场对创新型中小企业的投资热情，从而带动沪深市场中专精特新相关板块的投资机会。长期而言，北交所将与上交所和深交所形成错位竞争，推动中国资本市场的长期良性可持续发展。

对于北交所首批挂牌公司的资质及开市后表现，孙金钜表示，北交所首批上市公司虽然在体量上较科创板及创业板公司要略小，但在盈利能力上和科创板及创业板公司基本相近。

从毛利率看，北交所首批上市公司2020年毛利率平均值为27.67%，略低于科创板的33.76%，高于创业板的21.14%。从净利率看，北交所首批上市公司2020年净利率平均值为11.27%，接近科创板的12.02%，低于创业板的17.29%。净资产收益率方面，北交所首批上市公司2020年ROE平均值为11.49%，高于科创板的8.61%，低于创业板的16.11%。

孙金钜说：“考虑到北交所首批上市公司质地优良，且北交所下调个人投资者门槛以及扫清机构投资者参与障碍之后流动性将显著提升，我们认为北交所开市后首批上市公司表现值得期待。”

专家：新股表现可期

北交所开市在即，近期精选层市场持续活跃，多只个股出现大涨。

资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南认为，北交所作为一个新兴的证券市场，在很多方面与当前的沪深两市有差异化安排，为了保证北交所的顺利开市、平稳运行，特别是保护好广大中小投资者的正常权益，应该加大北交所相关知识的宣传，加强投资者的教育工作，特别是各券商营业部、投资者教育服务基地应该多开展线上线下宣讲培训，引导投资者积极关注北交所投资机会，同时又要树立理性投资、价值投资意识。为深化新三板改革，设立北京证券交易所营造良好环境，促进多层次资本市场持续健康发展。

对于北交所开市后精选层股票的表现，张可亮表示，希望老股不限售这个机制能够抑制一下，对冲一下首日开盘的涨幅，然后有可能就是估值一次修正到位。还是希望能够理性一些，不要爆炒。

北交所设立官宣后已有5家新股先后于近期在精选层上市交易，其整体市场表现优异，主要受益于北交所设立的官宣特别是北交所开市倒计时，市场对精选层特别是北交所的前景充满信心，同时上述新股发行市盈率相对合理，所以投资者整体买进欲望强烈。

业内专家表示，北交所开市带领全面深化新三板改革步入了新的阶段。未来资本市场长周期全链条的服务体系，将赋予各类创新型中小企业更多发展契机和想象空间，科技与资本相互融合、金融与实体经济良性循环的格局逐步形成。而在这一过程中，难免会存在诸多变数，各方应以包容和发展的眼光看待，对资本市场改革保持信心和耐心。