为了解决所有权和经营权分离的公司治理问题，为了能有更好的薪酬方案挽留并激励人才，越来越多的公司开始尝试股权激励。但“股神”巴菲特却说：股权激励除了让高管们的钱包更膨胀之外，并不能真正提高公司的业绩。

美国有机构用CEO和员工平均薪酬做对比，衡量同一公司的薪酬差距。1978年这一比例是30倍左右，到了1990年已经到达60倍。2017年美国《财富》杂志调查美国大企业的数据显示，这一指标高达350倍，CEO平均年薪高达1420万美元。2019年苹果首席执行官蒂姆·库克年收入为1.337亿美元，当年的固定薪酬300万美元，奖金为770万美元，而股票期权的奖励高达1.23亿美元。当年美国家庭的年收入中位数也仅有6.87万美元，两者比值高达接近2000倍。

过去的几十年，美国大多数公司一般员工薪酬涨幅和企业平均利润涨幅相当，而CEO们的薪酬涨幅远远超过企业利润，其中股票期权收益是主要贡献。美国收入最高的CEO收入占比中，股票期权占比高达90%以上，英特尔公司CEO期权为主的长期报酬占全年报酬的97%，亨氏公司占96%，美国有线电视占99%。1998年，美国运通、花旗银行、可口可乐、波音、通用电气、强生等10家大公司总裁的平均期权收益占平均报酬总额的95%。联想的CEO杨元庆曾以超过1亿元的年薪拿下2014年中国打工皇帝的桂冠，其中基本薪金只有6%，奖金占比34%，而剩下的60%都来自于长期股权奖励。但该公司2015年一季报显示，联想净利润同比下降了51%，手机部门亏损18亿元。

另外，根据公平理论，同一个组织或公司内部收入差距过大，低收入员工会有不公平心理，从而打击其工作积极性，并损害他们的敬业精神和对管理层的信任。

万科是国内第一家将业绩增长、股票价格挂钩进行股权激励的上市公司。2006年万科推出3年股权激励方案，启动条件为年净利润增长超过15%，摊薄后净资产收益率超过12%，每股收益增长超过10%，同时万科的股票价格不能低于前一年均价，满足诸多条件之后股票奖励给选定的激励对象。首期2006年所有条件都符合的情况下，万科的管理团队共获得6144.737万股，其中王石获得约522万股。但是到了2007年，由于第二年中国股市整体大幅下跌，导致万科股票价格也长期低迷，最终的年均价只有25.79元，低于前一年的年均33.66元价格;整体股权激励方案失败，王石大概损失了437万股，市值近4600万。2008年因美国金融危机的影响，国内房地产行业受到非常大的负面冲击，万科的业绩甚至出现负增长，业绩增长不达标，激励方案也不能实行。王石没有拿到的股权近572万股，市值近5000万元。

股票价格容易受到外部不可控制的因素影响，全行业的业绩波动也必然影响公司利润，在设计方案的时候，可以进行同行相对业绩比较。

最后，股权激励会让管理层过多关注股票价格和资本的短期诉求，甚至有可能财务作假。美国安然公司在3年内虚报利润近6亿美元，掩盖10亿美元的负债;世通公司曾夸大利润76.8亿美元，隐藏亏损12亿美元。